花旗发表报告表示，美国上市体育用品商Amer Sport(AS.US) (旗下品牌如Arc'teryx(始祖鸟)、Salomon、Wilson、Atomic等)上调今年第三季盈利指引，预计销售将录得按年20%高段增长(high-20s)(此前约为20%)，经营利润率则超过13%(此前指引为12%至13%)。这显示户外及越野跑产品线持续强劲，中国市场尤其突出。
该行认为Amer调高第三季指引对安踏(02020.HK) +2.500 (+2.651%) 沽空 $2.42亿; 比率 16.845% (按安踏中期报告，安踏於今年6月底持有Amer Sport的39.49%权益)及滔搏(06110.HK) +0.010 (+0.327%) 沽空 $4.65百万; 比率 15.624% 均具正面启示，两者近年均积极增加户外/跑步线产品的布局与覆盖。该行维持安踏「买入」评级及目标价111.6元。
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花旗指，Amer同时更新五年财务目标：集团收入於2025年至2030年期间复合增长率将达低至中十位数(low-to-mid-teens)。细分来看，专业服装(如Arc'teryx)销售复合增长率将为约15%(mid-teens)，户外功能(如Salomon)复合增长为低至中十位数，球类产品(Wilson)复合增长率则维持中单位数(与此前长期指引一致)。集团EBIT利润率每年扩张30至70基点，2030年预测营业利润率将达约14%至16%。
对滔搏的正面启示：今年7月，滔搏成为全球专业头饰及服装品牌Ciele在中国的独家合作夥伴，进一步扩大其多品牌布局，进军高增长户外/跑步类别(同时还新增SOAR、norda等品牌，营运模式与後三者类似，由滔搏主导品牌推广、市场营销、全渠道营运及消费者互动)。Salomon鞋类业务增长超预期，进一步验证滔搏过去一年积极向户外/跑步类别进行策略转型的成效。该行维持对滔搏的「买入」评级。
安踏最新报97.05元上扬2.9%，成交额10.4亿元，滔搏涨0.3%报3.07元。(wl/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-19 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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